理解杠杆率：微观视角下的债务风险与 MM 定理

说到杠杆率，其实就是看看我们能不能借钱去投资。咱们就把自己和借来的钱加起来看看呗。如果你的本金不多，借来的却很多，那这杠杆率可不低。这样的话，只要你投资赚的比借的利息多，也许就能大赚一笔了；但是反之，要是投资失败，欠的钱比借的还多，就太划不来了，搞不好会破产！

杠杆率，就是看你手上的现金（也就是你自己挣的钱）有多少，再除以你总共的资产（包括你自个儿的和跟别人借的）。把这两个数字相除，就是你的杠杆倍数，这个数就代表你要还多少债。举个例子，如果你的杠杆倍数是5的话，那么你的总资产就会是你手头上现金的5倍，也就是说你欠了比自己手头现金多出4倍的债。

加杠杆的临界点

讲真的，先看看你能不能赚到还贷款利息的钱。如果可以的话，那就继续拼运气。否则，可得小心点儿，这可不是闹着玩儿的。一不小心越线，就好比泡沫破了，可能会带来一大堆问题，影响公司甚至整个行业的稳定。

频繁见到这种事？股市和楼市尤其常见。比如，公司借钱扩大业务，干得好的话，股价狂升，老板开心得不得了；要是搞砸了，股价跌下来，还不了债，公司价值大幅缩水，甚至破产。

信息完全的市场中的融资结构

好想你在理想市场里，所有信息都一清二楚，没有税，破产也不用赔钱，企业贷款利息就像刮刮乐，没啥风险。那这样的话，企业在外借钱的利率就是所谓的“零风险”利率，哪种融资方式对他们来说都差不多值这个价儿。

首先，咱们得先用自己的钱，也就是所谓的"内筹"。如果还是不够的话，那就试试找点低风险的借款方法呗(比如举债啊什么的)。虽然股票融资能搞到很多钱，但是对于原股东来说可能不太好，风险不小。

我国企业的融资偏好

这边企业交税多就喜欢贷款减税。还有，我们国内的股市有点特殊，上市公司喜欢拿股票借钱。但现在大家越来越喜欢债券融资，债市也热闹起来。

老实说，现在的中国企业可不就是这个样子！你看那些囊中羞涩的国有企业，还有稳如泰山的房产开发商，他们的债务线统统跟火箭似的往上窜，大家都争抢着把钱借给他们，结果金融危机就妥妥地到来了呗！

杠杆率与宏观经济的关系

今天说说大家都关心的杠杆率问题。简单来说，就是看看负债和收入之间的关系。用个叫“债务收入比”的指标就可以看出来某个行业或者国家敢不敢借债、经济稳定与否。就拿国际结算银行（BIS）的数据来看，截止到2016年第一季度末，咱大中华的总体杠杆率已经猛涨到了254.9%，特别是非金融企业的杠杆率更厉害，高达169.1%。虽然还没达到危险的90%红线，但这条路可不好走！

我国某些公司欠钱太多了，特别是那些效益不好的国有企业。这种现象很明显地反映出咱们国家经济的问题。只要把债务还上点儿，资本会跑得比GDP快很多，负债也能减少，但"债务对GDP"的比率却可能涨上去，尤其是对工业企业。

杠杆率的动态变化与经济周期

你知道吗？我们的经济循环中有个叫杠杆率的东西很关键。每当大家感觉经济要好转时，公司们就会提高生产力，挣得比欠的债还多，然后就敢借更多的钱，这时杠杆率自然就上去！当经济真正热起来后，人人都觉得公司能赚钱，这样一来更愿意借钱给它们，股票房价也变得超级火爆。最后，大家都在拼命借款加杠杆。

哈喽~借太多钱可能会导致经济浮肿比如咱们要是投资水平不怎么样，还硬要借大把的钱来摆排场，那么这个时候债务就会像是山一样重重地压下来，风险也随之越来越高！

杠杆率的调控与经济稳定

要想经济稳住，咱们得调调杠杆！比如，找个适当的借钱方法，多投入点自己的血汗钱，少欠些外面的债；再者，管理好金融市场，不能让大家拼命加杠杆，涨价也不能太厉害喔；最后，稍微改革下税法，帮企业们省省税务，赚更多的钱呗！

这市场有点混乱，咱们得先调稳大局，接着弄好资金调度，别最后债台高筑。然后把公司的债务负担减轻些，把金融风险解决掉，这样国家经济才能稳稳地前进。

结论与展望

你听过"杠杆率"吗？这玩意儿挺普通，但在我们日常生活中，比如做生意、看国家经济，都少不了它。最近咱中国经济越来越牛，市场变化就更快了，所以控制和调节杠杆率就更关键了。

以后，我会经常跟大家聊聊。怎么样才能把咱们这儿的经济稳定住，长远发展？快说出你的看法。记得点赞分享让更多的朋友也来参与讨论！

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